Институт Столыпина: процентный долг ядра ИТ-сектора в 2025 году составил 200–230 млрд рублей
Ориентир стоимости кредита (22,2%) почти вдвое превышал операционную маржу ИТ-компаний (11,3%). Медианный коэффициент покрытия процентов упал с 9,0 до 4,4.
Институт экономики роста им. П. А. Столыпина опубликовал исследование «Цена денег для технологических компаний в России», сообщил ComNews. В расчётах учитывались компании с ОКВЭД 62, 63 и 58.2 — разработка и издание ПО, обработка данных и хостинг.
Кредит дороже маржи
В 2025 году операционная маржа ядра ИТ-сектора составляла 11,3%, а ориентир стоимости кредита — 22,2%; в 2026 году ориентир снизился до 17,6%. «Кредит остается запретительно дорогим инструментом финансирования роста», — отмечают авторы: когда стоимость займа превышает маржу, он чаще закрывает кассовые разрывы, чем финансирует развитие.
Долговая нагрузка
Совокупный процентный долг ядра сектора в 2025 году оценивается в 200–230 млрд руб. — 5–6% выручки и около 0,25% корпоративного кредитного портфеля банков. Нетто-заёмщиками были около четверти из более чем 8 тыс. проанализированных компаний; у них процентные расходы почти удвоились, до 4,39% выручки. Медианный коэффициент покрытия процентов упал с 9,0 в 2023 году до 4,4 в 2025-м; примерно у 470 компаний он ниже 1.